隔夜科技股又崩了，“AI领头羊”微软业绩欠佳，Azure云业务收入增长不及预期，同时预计资本支出将继续增长，这恰恰正中市场的担忧——AI投资回报需更长时间。

　　微软披露的财报数据显示，截至6月30日的二季度，Azure收入增长29%，低于预期的30.6%。此外微软预期三季度将增长28%—29%，开云上术设计同样不及预期。

　　与此同时，二季度资本支出猛增77.6%，其中几乎全部用于AI相关支出，微软表示将继续增大支出。

　　令人失望的增长势头，叠加巨额资本支出，表明微软在人工智能领域的巨额投资可能需要更长时间才能带来回报，这一令人失望业绩也拖累了其他大型科技股。

　　微软股价盘后一度大跌近8%，目前收窄至2.72%上术设计，亚马逊和Meta均跌超3%，Datadog、Snowflake跟跌。

　　在周二的分析师电线月季度Azure云业务增长率将达到28%-29%(按固定汇率计算)，低于分析师预期的29.7%。

　　作为与OpenAI合作的AI领跑者，微软一直在大举投资扩建数据中心网络。然而截至6月30日的二季度上术设计，Azure收入增长29%，低于30.6%的预期，也是自去年三季度以来首次低于30%。

　　华尔街没有太多耐心，他们看到公司投入数十亿美元，就希望看到相应规模的收入增长。如果这些公司的业绩没有远超预期，股价就会受到打击。

　　二季度微软资本支出(包括融资租赁)同比大增77.6%至190亿美元，开云上术设计较上一季度的140亿美元显著攀升，微软2024财年年度资本支出突破 500亿美元大关。

　　其中几乎全部用于人工智能相关支出，微软高管们表示，大约一半用于基础设施需求，例如建设和租赁数据中心；其余的云和人工智能相关支出主要用于服务器，包括CPU 和 GPU。

　　转型涉及知识和资本密集型投资，并强调“长期运营杠杆”的重要性。微软扩大了其数据足迹，并增加了来自AMD和英伟达的AI芯片。

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